三因子模型

使用Fama&French三因子模型來計算台灣上市櫃股票的alpha，並取得alpha最高的前20%股票以及alpha最低的20%股票，做一個多空策略的投資組合，並評斷績效。 資本資產定價模型(CAPM)，在現代投資組合理論中佔據了相當重要的地位，也是現代金融市場價格理論的基礎，而後續許多學者不斷在此基礎上延伸，開創了各式各樣的因子模型，甚至有因子動物園(factor zoo)之說，如本文使用的Fama&French的三因子模型，是將原本CAPM僅考慮市場風險因子的部分，而外加入了規模溢酬以及B/M ratio溢酬，以期待投資組合或股票的報酬率，能被這三個因子所解釋。